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3100点来回拉锯 增量资金不断

更新时间:2019-10-09 10:38:45点击:4518

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袁广平:目前来看,资金流入A股市场的节奏确有阶段性放缓,但还谈不上存量博弈。一方面,从融资余额来看,每周仍以百亿元规模增长;公募基金发行平稳,剔除QDII、债券基金、偏债混合基金后,3月增量为32亿份,高于2018年10月以来的均值(28亿份)水平。此外,8月MSCI还将进一步扩大A股的纳入因子,外资还可能进一步流入。

考古调查、勘探后发现文物埋藏的,由市级土地储备机构与市考古发掘单位签订考古发掘协议。发掘结束后,由市考古发掘单位出具考古发掘报告,市文物部门根据考古发掘报告,向市级土地储备机构出具同意按照程序组织土地供应的意见书。

戴康:“让市场在资源配置中发挥更大的作用”之下的金融供给侧改革是驱动本轮行情的核心因素,那么牛市的主线是金融供给侧改革的资金需求端和供给端,需求端是新兴产业尤其是硬科技,供给端券商担当重要的角色。

短期来看,二季度面临的是政策小修、实体亮相、海外波动,可能迎来熊转牛以来首个震荡调整期。

5.有关部门和单位注意森林、草原等防火。

袁广平:年初以来的这轮牛市启动的原因主要为年初经济数据大幅超出预期、政策利好频频下发和外部风险有所缓解。目前市场处于牛市酝酿期,也就是从情绪修复带来估值修复的阶段,此阶段市场呈现普涨格局,价值股、成长股甚至垃圾股和概念股均有较好表现。由于市场前期积累不错涨幅,短期可能会出现盘整。但从各方面条件来看,当前的市场环境均好于去年。随着基本面逐步企稳,市场将可能会进入牛市爆发阶段。

对此,刘长森也建议,政府部门除了制定房屋安全定期强制检测制度,组织专业力量定期对高层建筑外窗进行抽查检测,还可将每年3月的最后一个星期日设立为房屋安全宣传日,提升全社会对房屋安全的重视程度。“专有部分房屋安全通过地方立法建立代维修和强制排除危险制度,应争取在未来几年落地。”

(来源:@新京报我们视频)

曾宪钊:到目前为止,这一轮行情沪深300指数和创业板指数涨幅分别达到29.41%和44.42%,已在牛市统计范围内。自去年10月底开始,管理层开始发声,投资者经历了从政策预期到政策出台,再到资金与情绪共振的阶段,由于这一轮小牛行情弹性大、速度快,各项政策还没有到具体细化和落实阶段,更谈不上对上市公司业绩带来立竿见影的影响,因此,还有等待政策落地和有效实施的过程。同时,各项政策在实际执行时,也会出现不断的微调和变化。因此,这一轮政策修复牛市,更重要的是关注估值修复区间和比例,历史的PE中位值将是这轮政策修复行情的压力位。

实体经济也有一种概率较小的情景:二季度经济好于预期,企业盈利预期边际改善,分子端预期修复将有利于“顺周期”的品种,看好真业绩与宽信用需求率先受益的“新经济、新制造”行业(工程机械、重卡、电气设备)。

中国证券报:当前是否进入增量资金稳定的存量博弈时期?未来走势将会出现何种变化?

曾宪钊:短期来看,经历快速估值修复后,市场确实到了相对平衡的点位,去年的套牢盘压力也开始涌出。同时,从草根调研的现象来看,本轮行情确实有部分场外配资资金入场,在政策清查的背景下,会有回流的可能,这部分激进的增量资金将反身形成压力。但从长远来看,海外配置增加、上市公司执行回购、部分纾困资金落地、明星基金大卖成功,均有望在未来一段时间吸引资金流入市场,这部分资金的投资特征是不太会追高,但可以成为指数的基石,减少市场下行压力。

曾宪钊:后续会呈现蓝筹搭台、科技唱戏的延展。首先,政策主导行情与其他行情的区别在于先知先觉者对政策理解后的推动和预演,这部分资金快速行动并获得了效益,由于政策出台到业绩落地的证伪期较长,前期主线的延展往往会贯穿整个牛市。其次,海外资金的配置和险资入市比例增加仍有利于蓝筹。虽然蓝筹大多已成为白马,在历史估值的中枢,但相比美股估值仍较便宜。更重要的是,中国经济由于体量已不小,增速已不断降低,在存量经济博弈下,蓝筹的竞争力较强。再次,游资主导的主题性炒作,随着科创板注册制的明确,上市公司大小非减持的增多,会进一步向政策刺激且投资者盲点较多的科技产业集中。

中国证券报:对于后续行情有何展望?哪类风格有望受益?

3月9日,在俄罗斯莫斯科,一家绿植种植公司的员工在温室里忙碌。

锡纳朋火山位于印尼北苏门答腊省的卡罗县,在沉寂近400年后于2010年首度喷发。该火山近年来进入活跃期。

2014年Android挖矿木马经过短暂的爆发后,于2015,2016年逐渐归于平静。主要原因是受到当时移动平台技术等限制,以及电子货币价格影响,木马作者的投入和产出比不高。随着2017年年底电子货币价格的一路高涨,挖矿技术的成熟,再次成为木马作者的目标,手机挖矿木马在也呈爆发式增长。

中美经贸摩擦升级近一年来,中国国家元首首次会见来华磋商的美方代表,足见此轮高级别磋商的重要性。从2月11日开始的副部级磋商到14日开始的高级别磋商,双方认真落实元首共识,对技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等共同关注的议题以及中方关切问题深入交流。双方就主要问题达成原则共识,就双边经贸问题谅解备忘录进行了具体磋商,并商定下周在华盛顿继续磋商。可以说,解决经贸问题的共识在增多,分歧在减少,双方积极寻求最大公约数,让外界对尽早达成互利双赢的协议多了审慎乐观的理由。

仍有增量资金驰援

二季度实体经济要亮相,如果届时经济下行压力较大,政策仍将驱动分母端改善,而行业配置偏向政策与盈利“逆周期”方向,推荐“金融供给侧改革”受益的供需双方,这将是更大概率情形。金融供给侧改革的需求方主要是盈利周期向上、并购周期向上及科创周期向上的行业:其一,盈利周期向上,内生增速稳定、商誉有效消化的电子(消费电子、半导体)及军工;其二,并购周期向上,融资需求提速的计算机(软件)、车载智能、云服务、医疗信息化等软件行业是主要方向;其三,科创周期向上,人工智能、生物科技等硬科技直融通道延展。从金融供给侧改革供给方来看,资本市场发挥更大力量,券商作为“金融供给侧改革”中资本市场的重要参与方,业绩与估值的负向压制缓和、战略地位显著提升。

中橫公路148公里處,上午發生塌方,目前正在抢修。(图片取自台媒)

戴康:目前市场仍处增量资金稳步入场时期,增量资金主要来自于:其一,场外杠杆资金,但其流入节奏和渠道更加规范;其二,居民及长线资金;其三,新发公募基金。不过,增量资金入场也意味着监管收紧,“金融供给侧改革”的主基调是加强金融服务实体的功能之外注意“防范金融风险”,监管“亦步亦趋”对风险偏好的影响应是“短期压制、长期抬升”。

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报道称,韩国瑜说,高雄团来港澳深厦所有当地城市的热心安排,上从飞机场,下到屠宰场,他们都欣然接受。不管遇到怎样的好朋友,都敞开心胸,真诚相对,希望能够多做生意,多交朋友。勇敢、大大方方走出去之后,“如本地的朋友跟我们一样敞开胸怀,多结交朋友,一个朋友就是一条路。至于歪七扭八的看法,我想非常不值得一提,而且没有意义。”

戴康:当前处于新一轮的熊牛切换期,本轮牛市主线为“金融供给侧慢牛”,核心驱动力来自于金融供给侧改革带来的A股贴现率下行。2018年末以来,决策层逐步构建新经济“宽信用”供需机制,监管周期逐步进入“后立”,旨在三位一体建立新的“宽信用”供需机制。2019年A股“金融供给侧慢牛”核心驱动力来自于DDM模型的分母端。让市场在资源配置中起决定性作用,流动性将迎来结构性改善,打通高质量发展行业的直接融资渠道;风险偏好得到提升,得益于科创周期的开启;而对于分子端也是结构性影响,扶持“新经济”的科创行业盈利预期改善。由于分母端弹性总是大于分子端,因此“金融供给侧慢牛”相较“实体供给侧慢牛”具有更明显的赚钱效应。

Parfum:浓香精,香精含量为20%以上,留香时间可达8小时,价格昂贵且容量小。

加提蓬堪称泰国女排崛起的“教父”,他培养出多名优秀运动员,其率领的泰国女排国家队主力二传手、主力自由人、主力副攻手多次在世界、亚洲顶级赛事中获得最佳球员称号。加提蓬执教泰国国家女排的6年中,连续5年获得泰国年度最佳教练员奖、泰国皇家体育运动奖章及泰国体育总会最佳教练员奖。

牛市进入压力位

经过前期普涨行情,市场可能进入短暂盘整期,但2019年宏观经济大概率可以见底,结构改善将持续。随着基本面逐步企稳,市场将可能会进入牛市爆发阶段,结构有望出现一定分化:受益于减税降费和金融融资服务的高端产业业绩有望率先复苏;垃圾股、概念股炒作可能会熄火;有真实业绩支撑、成长性较好的科技类成长股将会走得更远,空间也更大。

罗长明夫妻俩是双流人,平时,罗长明给公司开货车,刘小兰在皮鞋厂上班,一个月能挣六七千,加上种地的收入,虽然上有老下有小,但一家人日子过得还算可以。

多主线布局后市

袁广平:比较看好代表新经济发展方向的、以科技类别为核心的成长股。具体来说,可以考虑沿以下四条思路配置资产:一是已具备全球竞争优势的高端制造业,比如新能源汽车产业链、5G产业链等;二是受益于制造业转型升级的先进制造,比如自动化设备、自主可控、云计算等;三是新模式和高效率的互联网企业,比如互联网金融;四是受益于人口老龄化的行业,比如医药生物。

√适用 □不适用

中国证券报:如何定义当前牛市,目前进行到哪个阶段?